Verksamhet och resultat 2007 - FörvaltningsberättelseFondkapitalets utveckling

Fondkapital och resultat

Vid utgången av 2007 uppgick fondkapitalet till 218 791 mkr (207 105). Detta motsvarar en ökning med 11 686 mkr under året.

Förändringen förklaras av fondens resultat 9 667 mkr (18 166) och kapitalflöden inom pensionssystemet. Flödena bestod dels av avgiftsinbetalningar och pensionsutbetalningar, netto 1 191 mkr, dels kostnader för administration av pensionssystemet vilka belastar fonden med 200 mkr.

Den interna aktieförvaltningen är uppdelad på två mandat, ett svenskt och ett europeiskt. Målet med förvaltningen är att genom aktieurval inom sektorer och sektorfördelning överträffa index. Aktieenheten består av sektoranalytiker med tydligt förvaltningsansvar samt specialiserade aktiehandlare.

Därtill kommer överföring av kapital från Första AP-fondens Avvecklingsfond och Fjärde AP-fondens Särskilda förvaltning om sammantaget 1 028 mkr. Dessa fonder förvaltar onoterade värdepapper som enligt placeringsreglerna ska avvecklas. Under hösten 2007 avvecklades de sista tillgångarna i Första AP-fondens Avvecklingsfond.

Rörelsens intäkter

Rörelsens intäkter uppgick till 9 831 mkr (18 319) varav realiserade och orealiserade värdeändringar utgjorde 3 110 mkr (13 892).

Den största delen av fondens tillgångar är marknadsnoterade. Detta innebär att de handlas på en aktiv marknad med priser som representerar faktiska och regelbundet förekommande marknadstransaktioner.

För knappt 4 procent av fondens tillgångar, främst onoterade aktier, fanns inga marknadsnoteringar att tillgå vid årets slut. För dessa användes istället andra vedertagna principer för att uppskatta ett för tidpunkten verkligt värde.

Fondkapitalets utveckling Fondkapital, mkr
Ingående fondkapital	207 105
Nettobetalningar pensioner från FK1)	1 191
Administrationsersättning till FK	-200
Överföring från avvecklingsfonder 1)	1 028
Periodens resultat	9 667
Utgående fondkapital	218 791

1) För detaljer se not 15

Fondkapitalutveckling (inklusive ett nettoflöde till fonden 2001–2007 på 20,3 mdkr)

• Räntebärande
• Alternativa investeringar
• Aktier

Av de realiserade och orealiserade värdeändringarna, exklusive valutaeffekt, hänförde sig 727 mkr (-1 399) till räntebärande värdepapper och 3 109 mkr (18 562) till aktier.

Nettoresultatet för noterade aktier är belastat med förvaltningskostnad i form av prestationsbaserad avgift för extern förvaltning om 28 mkr (21). Denna kostnad påverkar nettoresultatet direkt i enlighet med för fonden gällande redovisningsprinciper.

Nettoresultatet för onoterade aktier uppgick till totalt 493 mkr (986). Av dessa utgör 464 mkr (730) orealiserade värdeförändringar.

Placeringar i derivat gav upphov till -388 mkr (363) i realiserade och orealiserade värdeändringar. Nettot av den realiserade och den orealiserade valutaeffekten, ett resultat av fondens beslut att ha en valutaexponering, uppgick till -338 mkr (-3 634).

Räntenettot uppgick för helåret 2007 till 2 914 mkr (1 588). I räntenettot ingår även intäkten från fondens värdepappersutlåning. Denna uppgick för helåret 2007 till 81 mkr (50).

Rörelsens intäkter belastades dessutom med provisionskostnader avseende externa fasta fövaltararvoden samt depåbankskostnader. Dessa kostnader uppgick under 2007 till 153 mkr (132).

Rörelsens kostnader

Rörelsens kostnader uppgick till 164 mkr (153). Mätt i förhållande till placeringarnas genomsnittliga värde motsvarar detta en kostnadsnivå på 0,08 procent (0,08). Om hänsyn även tas till provisionskostnader uppgår fondens kostnadsnivå till 0,15 procent (0,15).

Rörelsens kostnader

• Personalkostnader
• Övriga admin. kostnader

Resultat och nettoflöde

• Resultat
• Nettoflöde